Oráculo de preço

Um contrato inteligente só conhece o que está na própria blockchain. Ele não consegue consultar o preço do ETH nem o valor de uma cota de vault. Mesmo assim, um mercado de empréstimo precisa saber quanto vale seu colateral a cada instante. Os oráculos conectam esse mundo fechado aos dados de que ele depende, o que os torna uma infraestrutura essencial e um alvo frequente.

Como funciona um oráculo de preço

A maioria dos oráculos de preço coleta preços de muitas fontes, como exchanges e provedores de dados, combina tudo em um número e o publica onchain. Dois modelos de entrega são comuns:

• Feeds push gravam um novo preço na blockchain em intervalos programados, ou sempre que o preço se move além de um limite definido.
• Feeds pull mantêm preços assinados offchain, e um usuário ou protocolo traz o mais recente para a blockchain no momento em que precisa dele.

Chainlink e RedStone são provedores de oráculos amplamente usados, e os dois oferecem os modelos push e pull.

Preços de mercado vs. preços fundamentais

Um feed de preço de mercado informa a quanto um token é negociado. Um feed de preço fundamental informa quanto o token vale com base nos ativos subjacentes, por exemplo o valor da cota de um token de vault calculado a partir do que o vault mantém. A diferença importa para o colateral. Se um token de vault for negociado brevemente abaixo do seu valor subjacente em um mercado raso, um feed de mercado empurra as posições de empréstimo para a liquidação, enquanto um feed fundamental não. A contrapartida é que um feed fundamental reflete mais devagar uma perda real de confiança do mercado.

Como os oráculos falham

• Manipulação. Um atacante toma uma quantia grande por meio de um flash loan, move o preço em um pool de liquidez raso que um oráculo lê, toma empréstimo contra o preço inflado e deixa o protocolo com dívida podre.
• Dados desatualizados. Se um feed para de atualizar durante um mercado rápido, os contratos agem com base em preços antigos.
• Fontes ruins. Se fontes suficientes informarem um preço errado, o número combinado também sai errado.
• Configuração errada. Um feed configurado com as casas decimais ou o ativo errados pode precificar mal um mercado instantaneamente.

Um exemplo simples

Um mercado de empréstimo aceita um token cujo preço vem de um só pool pequeno. Um atacante compra pesado nesse pool, dobrando o preço informado em uma transação, fornece o token como colateral, toma outros ativos emprestados contra ele e deixa o preço voltar. O mercado fica com um colateral que vale metade do que emprestou. Um feed que combinasse muitas fontes ao longo do tempo teria resistido ao movimento.

Riscos e limites

Nenhum desenho de oráculo é perfeito: todo feed equilibra velocidade, custo, precisão e resistência à manipulação. Um money market cobre o resto com limites conservadores de loan-to-value, tetos para quanto de um ativo pode ser fornecido ou tomado e pausas diante de preços anormais. Dados que precisam passar de uma blockchain para outra trazem seus próprios riscos, e é por isso que as redes de oráculos também oferecem mensageria cross-chain como o Chainlink CCIP.

Os feeds de preço fundamental da RedStone estão ativos para trUSD e strUSD na Ethereum. Um feed fundamental informa o valor de um token a partir dos ativos subjacentes, e não do preço de negociação em um mercado específico.