Prova de reservas

Em novembro de 2022, uma grande corretora de cripto quebrou com um rombo no balanço que os clientes só enxergaram quando já era tarde. Em poucas semanas, corretoras e emissores de tokens passaram a publicar prova de reservas. A ideia é simples: não peça às pessoas que acreditem que os ativos estão lá. Mostre.

Como funciona a prova de reservas

Há três abordagens comuns, e muitos provedores combinam todas:

• Verificação onchain. Quando os ativos ficam em carteiras públicas, qualquer pessoa pode conferir os saldos diretamente. O provedor confirma quais carteiras pertencem ao emissor, muitas vezes pedindo que ele assine uma mensagem com a chave de cada carteira.
• Atestação offchain. Para ativos mantidos em bancos, corretoras ou exchanges, uma empresa independente confere extratos ou se conecta aos sistemas dessas instituições e informa os saldos.
• Provas de passivos. Para mostrar que as reservas cobrem o que é devido, alguns sistemas publicam uma árvore de Merkle com os saldos dos clientes, para que cada um confirme que seu próprio saldo foi incluído sem ver o de mais ninguém.

Os dados de reservas também podem ser publicados onchain como um feed, como o Proof of Reserve da Chainlink. Assim, contratos inteligentes podem reagir sozinhos, por exemplo pausando a criação de novos tokens se as reservas ficarem abaixo da oferta.

Um exemplo simples

Um token em dólar tem 50 milhões de tokens em circulação. Sua página de prova de reservas mostra 50,4 milhões de dólares em colateral distribuídos entre carteiras e contas identificadas, atualizados a cada hora, ao lado da oferta de tokens lida diretamente da blockchain. Um detentor pode comparar os dois números, conferir se as carteiras listadas batem com seus saldos onchain e navegar pelo histórico. Se as reservas ficaram abaixo da oferta na terça-feira passada, isso também aparece.

O que ela não comprova

• Outros passivos. Uma plataforma pode ter todos os ativos que afirma ter e ainda assim dever dinheiro em outro lugar.
• Ônus. Os ativos podem existir e, mesmo assim, estar emprestados, dados em penhor ou comprometidos de outra forma.
• Qualidade e acesso. Um saldo mostra que algo existe, não que possa ser vendido rapidamente pelo valor cheio ou acessado em uma crise.
• Continuidade. Uma fotografia mostra um instante. Ativos podem ser tomados emprestados para o dia da verificação e devolvidos depois, e é por isso que relatórios contínuos dizem mais do que uma atestação mensal.

Como interpretar uma

Pergunte quem a executa e se é independente do emissor. Veja com que frequência ela é atualizada e se o histórico está visível. Compare as reservas com a oferta em circulação, não com um número de marketing. E leia o que está no escopo: quais ativos, quais blockchains e quais contas são contados, e quais não são.

Riscos e limites

A prova de reservas é uma camada de confiança, não um substituto das outras. Ela funciona junto com auditorias de contratos inteligentes, monitoramento em tempo de execução e uma explicação clara de como os ativos são usados. Um token pode passar em todas as verificações de reservas e ainda assim sofrer depeg se o mercado entrar em pânico, e um relatório de reservas só é tão bom quanto as fontes de dados que lê.

A Tori Finance publica prova de reservas pela Accountable em tori.accountable.capital, onde qualquer pessoa pode conferir as reservas por trás do trUSD, o dólar sintético da Tori Finance, colateralizado por USDC/USDT. Isso se soma às auditorias de contratos inteligentes da Sherlock e da Nethermind e ao monitoramento em tempo de execução da Hypernative.