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सिंथेटिक डॉलर और ऑनचेन यील्ड से जुड़े शब्दों की आसान भाषा में परिभाषाएँ। हर एंट्री पहले छोटा जवाब देती है, फिर बताती है कि यह कैसे काम करता है और किन बातों को जाँचना चाहिए।
डिजिटल डॉलर
सिंथेटिक डॉलर
सिंथेटिक डॉलर एक ऐसा टोकन है जिसे अमेरिकी डॉलर के मूल्य को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह हर जारी टोकन के बदले किसी खाते में नकदी रखने के बजाय कोलैटरल को ऑफ़सेट करने वाली पोज़िशन के साथ जोड़ता है। कोलैटरल को सक्रिय रूप से मैनेज किया जाता है, इसलिए यह होल्डर्स तक एक परिवर्तनशील रिटर्न पहुँचा सकता है।
स्टेबलकॉइन
स्टेबलकॉइन एक ऐसा टोकन है जिसे स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, आम तौर पर एक अमेरिकी डॉलर, और ज़्यादातर यह रिज़र्व में नकदी और कम अवधि का सरकारी कर्ज़ रखकर किया जाता है। इससे डॉलर किसी भी समय ऑनचेन चल सकते हैं, लेकिन फ़िएट-समर्थित जारीकर्ता आम तौर पर अपने रिज़र्व पर होने वाली आय खुद रखते हैं।
यील्ड-बेयरिंग डॉलर टोकन
यील्ड-बेयरिंग डॉलर टोकन डॉलर में मापा जाने वाला एक टोकन है, जो किसी अंडरलाइंग रणनीति का रिटर्न अपने होल्डर्स तक पहुँचाता है, आम तौर पर समय के साथ ज़्यादा मूल्य का होकर। यह रिटर्न सरकारी कर्ज़, लेंडिंग या ट्रेडिंग रणनीतियों से आ सकता है, और परिवर्तनशील होता है।
डीपेग
डीपेग तब होता है जब किसी संदर्भ मूल्य, आम तौर पर एक अमेरिकी डॉलर, को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया टोकन उस मूल्य से काफ़ी दूर ट्रेड करने लगता है। आम कारण हैं पीछे के एसेट पर शक, बाहर निकलने की अचानक होड़, कम लिक्विडिटी और किसी मैकेनिज़्म का काम करना बंद कर देना।
कोलैटरल
कोलैटरल वह एसेट है जिसे किसी लोन या टोकन के समर्थन के लिए गिरवी रखा जाता है, ताकि कुछ गलत होने पर नुकसान की भरपाई हो सके। DeFi में इसकी किस्म, गुणवत्ता और जगह उतनी ही मायने रखती है जितनी इसकी मात्रा, और मूल्य बहुत ज़्यादा गिरने पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट इसे अपने-आप बेच सकते हैं।
रणनीति और हेजिंग
डेल्टा-न्यूट्रल
कोई पोज़िशन तब डेल्टा-न्यूट्रल होती है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत बदलने पर भी उसका कुल मूल्य मुश्किल से बदलता है, क्योंकि लॉन्ग और शॉर्ट एक्सपोज़र एक-दूसरे की भरपाई कर देते हैं। तब उसका रिटर्न बाज़ार की दिशा पर दाँव लगाने से नहीं, बल्कि उस चीज़ से आता है जो पोज़िशन होल्ड रहते हुए कमाती हैं।
करेंसी हेजिंग
करेंसी हेजिंग में फ़ॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट जैसी ऑफ़सेट पोज़िशन का उपयोग होता है, ताकि विनिमय दर के बदलाव निवेशक की बेस करेंसी में निवेश का मूल्य न बदलें। यह करेंसी से होने वाले नुकसान और फ़ायदे, दोनों को हटा देती है, और आम तौर पर इसकी एक लागत होती है।
परिवर्तनशील यील्ड
परिवर्तनशील यील्ड वह रिटर्न है जो पहले से तय होने के बजाय समय के साथ बाज़ार की स्थितियों के अनुसार बदलता है। DeFi में इसका हमेशा कोई असली स्रोत होना चाहिए, जैसे उधार लेने वालों द्वारा चुकाई गई उधार की लागत या ट्रेडिंग गतिविधि से आय; जिस यील्ड का स्रोत समझाया न जा सके, वह चेतावनी का संकेत है।
फ़ंडिंग रेट
फ़ंडिंग रेट किसी परपेचुअल फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लॉन्ग और शॉर्ट होल्डर्स के बीच समय-समय पर होने वाला भुगतान है, जो कॉन्ट्रैक्ट की कीमत को स्पॉट कीमत के करीब रखता है। रेट पॉज़िटिव हो तो लॉन्ग, शॉर्ट को भुगतान करते हैं; नेगेटिव हो तो शॉर्ट, लॉन्ग को।
सुरक्षा और पारदर्शिता
रिज़र्व प्रमाण (प्रूफ़ ऑफ़ रिज़र्व)
रिज़र्व प्रमाण एक स्वतंत्र जाँच है कि किसी टोकन या प्लेटफ़ॉर्म के पीछे के एसेट सच में मौजूद हैं, और बेहतर हो कि यह लगातार प्रकाशित हो ताकि कोई भी इसे सत्यापित कर सके। यह बैलेंस शीट का एसेट वाला पक्ष दिखाता है; अकेले यह देनदारियाँ साबित नहीं करता और हर जोखिम को कवर नहीं करता।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑडिट
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑडिट किसी प्रोटोकॉल के कोड की स्वतंत्र सुरक्षा समीक्षा है, जो उसके लाइव होने से पहले या कुछ ही समय बाद कमज़ोरियाँ खोजती है। यह अपने बताए दायरे और तारीख के भीतर जोखिम घटाता है, लेकिन यह वादा नहीं है कि कोड में कोई बग नहीं है।
बग बाउंटी
बग बाउंटी प्रोग्राम सुरक्षा रिसर्चर्स को कमज़ोरियों का फ़ायदा उठाने के बजाय उन्हें ज़िम्मेदारी से रिपोर्ट करने के लिए भुगतान करता है, और रिवॉर्ड समस्या की गंभीरता के हिसाब से तय होता है। यह ऑडिट खत्म होने के लंबे समय बाद तक प्रोटोकॉल के कोड को समीक्षा के दायरे में रखता है।
रनटाइम मॉनिटरिंग
रनटाइम मॉनिटरिंग किसी प्रोटोकॉल की लाइव ऑनचेन गतिविधि पर लगातार नज़र रखना है, ताकि संदिग्ध ट्रांज़ैक्शन को होते ही फ़्लैग किया जा सके, और कभी-कभी ब्लॉक भी। यह ऑडिट की पूरक है, जो एक समय पर कोड की समीक्षा करते हैं, क्योंकि यह देखती है कि कोड असल में क्या कर रहा है।
प्राइस ओरेकल
प्राइस ओरेकल किसी टोकन की कीमत जैसा बाहरी डेटा ब्लॉकचेन पर लाता है, ताकि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट उसका इस्तेमाल कर सकें। लेंडिंग मार्केट ओरेकल के ज़रिए कोलैटरल का मूल्य तय करते हैं, इसलिए गलत या हेरफेर की गई कीमत ऐसे लिक्विडेशन शुरू करा सकती है जो कभी नहीं होने चाहिए।
स्टैंडर्ड और इन्फ्रास्ट्रक्चर
ERC-4626
ERC-4626 टोकनाइज़्ड वॉल्ट के लिए एक Ethereum स्टैंडर्ड है। यह वॉल्ट में एसेट डालने, बदले में शेयर पाने और हर शेयर का मूल्य निकालने के लिए एक साझा इंटरफ़ेस तय करता है, ताकि वॉलेट और प्रोटोकॉल बिना कस्टम कोड के किसी भी अनुपालन करने वाले वॉल्ट के साथ काम कर सकें।
वॉल्ट टोकन
वॉल्ट टोकन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट द्वारा मैनेज किए गए एसेट के पूल में एक हिस्सा है। वॉल्ट के कमाने के साथ हर शेयर अंडरलाइंग एसेट की ज़्यादा मात्रा के बराबर हो जाता है, जबकि होल्डर का बैलेंस वही रहता है। इसी वजह से दूसरे प्रोटोकॉल वॉल्ट टोकन को आसानी से रख और ट्रैक कर पाते हैं।
टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL)
टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL) किसी खास पल पर एक प्रोटोकॉल के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में रखे एसेट का कुल बाज़ार मूल्य है। यह आकार और इस्तेमाल का मोटा संकेत है, सुरक्षा या मुनाफ़े का पैमाना नहीं, और यह एक ही एसेट को एक से ज़्यादा बार गिन सकता है।
DeFi कंपोज़ेबिलिटी
कंपोज़ेबिलिटी का मतलब है कि DeFi प्रोटोकॉल बिल्डिंग ब्लॉक की तरह एक-दूसरे से जुड़ सकते हैं, ताकि एक प्रोटोकॉल का टोकन किसी की इजाज़त के बिना दूसरे प्रोटोकॉल में कोलैटरल, लिक्विडिटी या यील्ड स्रोत बन सके। इससे किसी टोकन के उपयोग कई गुना बढ़ जाते हैं, और प्रोटोकॉल के जोखिम भी आपस में जुड़ जाते हैं।
Chainlink CCIP
Chainlink CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol) ब्लॉकचेन के बीच मैसेज और टोकन भेजने का एक स्टैंडर्ड है। कोई टोकन जारीकर्ता इसे नेटिव रूप से अपना सकता है, ताकि थर्ड-पार्टी ब्रिज की रैप्ड कॉपी के बजाय वही टोकन अलग-अलग चेन पर जाए।
मनी मार्केट
पारंपरिक वित्त में मनी मार्केट वह जगह है जहाँ कम अवधि का कर्ज़ लिया और दिया जाता है। DeFi में इस शब्द का मतलब आम तौर पर एक लेंडिंग प्रोटोकॉल होता है, जहाँ यूज़र्स रिटर्न कमाने के लिए एसेट सप्लाई करते हैं और दूसरे लोग कोलैटरल के बदले उधार लेते हैं, और दरें सप्लाई और मांग के साथ बदलती हैं।
यील्ड टोकनाइज़ेशन
यील्ड टोकनाइज़ेशन यील्ड वाले टोकन को दो हिस्सों में बाँटता है: प्रिंसिपल टोकन, जिसे एक तय मैच्योरिटी पर अंडरलाइंग एसेट से बदला जा सकता है, और यील्ड टोकन, जो तब तक परिवर्तनशील यील्ड इकट्ठा करता है। दोनों की ट्रेडिंग से एक पक्ष तय दर लॉक कर सकता है और दूसरा भविष्य की यील्ड ले सकता है।
लिक्विडिटी पूल
लिक्विडिटी पूल दो या ज़्यादा टोकन रखने वाला एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट है, जिसके सामने ट्रेडर स्वैप करते हैं, और कीमतें ऑर्डर बुक के बजाय एक फ़ॉर्मूले से तय होती हैं। लिक्विडिटी प्रोवाइडर टोकन सप्लाई करते हैं और ट्रेडिंग फ़ीस का हिस्सा कमाते हैं, और बदले में कीमत और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का जोखिम उठाते हैं।
Tori Finance टीम द्वारा लिखा गया। यह निवेश सलाह नहीं है। यील्ड बदलती रहती है; पूँजी जोखिम में है।